Titolari effettivi alla prova della trasparenza di Niccolò Figundio N egli ultimi anni, la trasparenza della titolarità effettiva di società ed altri enti è divenuta un tema centrale nel diritto europeo e internazionale, in risposta alle crescenti esigenze di contrasto al riciclaggio e al finanziamento del terrorismo. In questo contesto, Italia e Svizzera rappresentano due modelli in evoluzione: da un lato, l’Italia ha già introdotto un registro centralizzato dei titolari effettivi, pur tra difficoltà applicative e tensioni con la tutela della privacy; dall’altro, la Svizzera si appresta a compiere un passo decisivo verso un sistema analogo, superando l’attuale regime basato su registri interni alle società. Un breve confronto tra i due ordinamenti consente di cogliere criticità, convergenze e prospettive future di un ambito normativo in rapido sviluppo. 1. La situazione italiana 1.1. Evoluzione normativa Nel contesto italiano, la disciplina in discorso si inscrive nel più ampio quadro degli sforzi intrapresi dall'Unione europea sulla strada della trasparenza, sulla scorta delle Raccomandazioni elaborate dal Gruppo d'azione finanziaria internazionale (GAFI). Tale sforzo si è concretizzato, sin dai primi anni Duemila, attraverso le c.d. direttive antiriciclaggio (AML) dell'Unione Europea, recepite in Italia principalmente dal Decreto legislativo n. 231 del 2007. Nello specifico, il tema della trasparenza dei titolari effettivi si sviluppa a livello europeo con la IV Direttiva antiriciclaggio (2015) e la V Direttiva (2018). A tali fini, viene imposto agli Stati membri di istituire a livello nazionale un registro dei titolari effettivi di società e trust, così come di garantirne un certo livello di accessibilità. Il quadro è stato ulteriormente sviluppato nel 2024 con un nuovo pacchetto antiriciclaggio europeo (comprensivo della VI Direttiva AML), che incide anche sui meccanismi di accesso e gestione delle informazioni relative ai titolari effettivi. Svizzera e Italia al lavoro per adeguare i propri ordinamenti alle nuove esigenze di trasparenza per il contrasto al riciclaggio La Rivista Legale La Rivista · Gennaio -Marzo 2026 21
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